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17.4.6 Kapitalkostensatz

Kapitalkostensatz

 

Kapitalkostensatz wird in der Literatur auch als Weight Average Cost of Capital bezeichnet. (Vgl. Pfaff, Dieter; Kunz, Alexis H.; Pfeiffer, Thomas, Wertorientierte Unternehmenssteuerung und das Problem des ungeduldi­gen Managers - Problemstellung und Lösungsmöglichkeiten, in Zeitschrift Wirtschaftswissenschaftliches Studium, Heft 10/2000, S. 566)

 

Definition: Kapitalkostensatz

 

»Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens setzen sich aus Fremd- und Eigenkapitalkosten, gewichtet nach ihren An­teilen am Gesamtkapital, zusammen. Als Fremdkapitalkosten werden die tatsächlichen durchschnittlichen Kreditzinsen angesetzt, die Eigenkapital­kosten entsprechen der Rendite einer risikofreien Veranlagung plus einem für jedes Unternehmen individuell errechenbaren Risikoaufschlag.«(http://www.controllerspielwiese.de/index.htm?Inhalte/Wbuch/Buchstaben.htm, Stand: 07.04.2004)

 

Eigenkapital bei der Berechnung des Kapitalkostensatzes

 

Die Fremdkapitalkosten sind nicht so schwer zu ermitteln. Sie werden ermittelt in dem man ausrechnet, was es kosten würde, ein dem Pla­nungszeitraum der Cash-Flows angepassten Kredit aufzunehmen. In den Fremdkapitalkosten reflektieren sich die Kosten wider, die an einen fiktiven Gläubiger zu zahlen wären. (Vgl. Rüdiger Loitz, Konzeption und Einsatz des Shareholder Value Ansatzes für die Bewertung und Steuerung von Unternehmen, in Zeitschrift Betrieb und Wirtschaft Heft 17/2000, S.704)

 

 

Formel für Kapitalkostensatz

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EKKS = Eigenkapitalkostensatz

s = gemischter Steuersatz

EK = Eigenkapital

FK = Fremdkapital

(Vgl. Ziegenbein: Controlling, Ludwigshafen 2001, S. 194)

DaveriogluO, 25.02.2005, Seite 2048
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